1999年2月発表。1998年度の軽自動車規格変更によって、ボディサイズが拡大した。トラック、バン、ディアス（4ナンバー）のラインナップで登場。エンブレムは当時の他のスバル車同様に専用のエンブレムが装着された。スーパーチャージャー車の出力が58psに向上。NAはキャブレター仕様を廃止。

1999年10月、ディアスワゴンクラシック（5ナンバー）追加。3速ATのみ。

2001年8月、一部改良。フロントターンシグナルをクリアーに変更、NAエンジンの出力を48psに向上。これに伴い全車がシリンダーヘッド内のロッカーアームがニードルローラーベアリングを用いたローラーロッカーアームに変更され、フリクションロスが低減した。ディアスワゴンクラシックのNA車にMTを設定。2002年9月、最初のマイナーチェンジ。フロントマスクのデザインを変更しヘッドランプがマルチリフレクター化され、六連星エンブレムを再び装着した。バックドアガラスが拡大され、Hゴム支持から接着式へ変更。5ナンバー仕様が「ディアスワゴンクラシック」から「ディアスワゴン」となり、シリーズ統一の顔となる。同時にスーパーチャージャー車にもMTを設定。バンシリーズのスーパーチャージャー車を廃止。

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